问：“迪拜世界”日前宣布重组，近600亿美元债务至少延期6个月偿还。对此，全球金融市场随后发生强烈反应，欧洲三大股指上月26日跌幅皆达3%；亚太股市也未能幸免。请问，迪拜危机会否像次贷危机一样，引发新一轮全球金融动荡？当前的国际经济究竟会出现怎样的走势？
———上海曲阜路 吴笛
标准普尔大幅下调对迪拜政府相关实体的债务评级，全球金融市场随后也发生了较为强烈的反应。一时间，好像山雨欲来风满楼。更有人将其与美国次贷危机、雷曼兄弟公司破产事件相提并论，担心引发全球第二波金融动荡。其实，这种担心是不必要的。
迪拜世界是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。过去4年间，它在全球经济繁荣、流动性充裕时，采取高速扩张政策，投入大量资金，打造中东地区物流、休闲和金融枢纽。然而，去年年底，美国金融危机爆发，全球经济陷入衰退，并对迪拜经济产生了重大影响，导致房地产价格大幅下跌、旅游收入大幅下降、港口收入大幅下降、预期现金流大幅减少。由于此前的超常规投入、大幅举债以及遭受金融危机影响，在债务到期时，迪拜世界无力偿还应还债务。可见，事情的来龙去脉简单明了：从经济关系上看，这只是一件较单纯的债务到期还不出钱的事件。迪拜世界债务事件的本质，是债务危机。
迪拜世界债务事件，与美国次贷危机以及雷曼兄弟公司的破产事件都有本质区别。两者的深度和广度不同，对全球金融体系的影响不同，对世界经济的影响自然也不一样。
首先，影响范围不同。次贷危机发生在全球金融中心———华尔街，这里是全球金融体系的心脏，对世界经济的影响力巨大。迪拜是阿联酋7个酋长国之一，面积不到3900平方公里，人口约150万。尽管近年来迪拜经济快速发展，但是，它与世界经济联系的紧密度远远不够，对世界经济的影响力与华尔街不可同日而语。
雷曼兄弟公司是全球知名的专业投资银行，拥有百余年的良好声誉，管理着高达6300多亿美元的资产。这样的国际顶级专业机构突然出现严重问题，甚至破产，是超乎人们想像的。因此，雷曼兄弟的破产对投资者的心理打击，是不期而至的，也是巨大甚至毁灭性的。而在大部分投资者眼中，迪拜世界只是一个在短期内快速崛起的经济体。它由于缺乏战略眼光、高端人才与风险控制能力，在经济繁荣时盲目乐观，做出超越自身能力的事情，最后陷入困境，是可以理解的。因此，尽管迪拜世界债务事件涉及的贷款规模较大，但对投资者的心理冲击有限。
其次，辐射范围不同。美国次贷危机给世界经济带来重创，不仅仅是因为房价下跌造成“断供”而给银行带来巨大损失，更关键的是，在这些房屋抵押贷款的基础上，金融机构又开发出了天文数字的衍生产品。真正对全球金融系统产生巨大破坏作用的，是这些金融衍生产品。它们是无底的黑洞。在次贷危机刚爆发时，连美国中央银行美联储都不清楚危机涉及的资产规模有多大、将产生多大规模的损失。
而从迪拜世界债务事件发生至今，并没有看到与此相关的衍生产品方面的报道。这也就是说，如果迪拜世界债务事件会带来巨大的经济损失，损失的规模也就局限于目前的数字了。它是单纯的债务危机，而不是无底的黑洞，是完全可控的。因此，迪拜世界债务事件是一个地区性危机，它不会引发全球金融领域巨大的负面连锁反应，不会对世界经济产生巨大冲击。当然，迪拜世界债务事件相关债权人会受到影响，有一定程度的经济损失。此外，迪拜自身的经济损失在所难免，迪拜政府的信誉也会受到重创，其未来的投融资成本也将大幅度上升。
综上所述，迪拜世界债务事件，不会像美国次贷危机或雷曼兄弟破产那样引发全球金融动荡。但是，不能由此推断出，全球金融危机已经完全结束。放眼全球，美国现在依然债台高筑，失业率居高不下，日本也是，欧洲也并不乐观。这样的国际经济格局，决定了发达国家经济衰退结束之后的复苏将是缓慢的，发达国家的经济将保持较长一段时间的低迷，类似迪拜的事件也可能时有发生。
迪拜世界债务事件，对我国经济的影响很小。这主要体现在，我国一些商业银行曾贷款给迪拜世界，有一些风险敞口；一些与迪拜经济相关的建筑商、港口机械设备商和房产投资商会受到一些影响。但总的来讲，影响的规模是很小的。
迪拜事件对全球经济的影响有限，对我国经济的影响也非常小，但是，从迪拜世界债务事件中吸取经验教训是必要的。过去30年，我国经济发展取得了世人瞩目的巨大成就。在展望未来时，很多人十分乐观，动不动就预测我国综合实力将跻身世界强国之列。而迪拜事件告诉我们居安思危的重要性。当前，我国经济发展中有很多有利的因素，也存在一些不利因素，而且一些新问题正在发酵、膨胀。比如，如果我国一线城市产生房地产泡沫，并向二、三线城市扩散，那么，房地产问题必将成为一个难解的经济社会问题。显然，对此不可过于乐观，不能掉以轻心，需要审慎应对。
（作者为上海社会科学院经济所研究员、博士生导师 ）
来源：解放日报
