资本证券化是上海国资进退的基础

 

    “资产证券化正是上海国资在谋求可退可进的空间。”上海社会科学院部门经济研究所副所长、上海市国有资产规划投资委员会常任委员杨建文表示，资产资本化、资本证券化之后，“国资的可流动性增强，调整就有了可能，有了渠道”。可以集中投入于“需要国资干的事情”。国资“退”的方式不一定要关掉工厂、安置工人，通过资本市场退出是调整成本更低的方式。

　　“退”出一些一般竞争性行业之后，在关键领域、关键产业上“进”时就更能集中资金和力量。完不成“资产资本化、资本证券化”，资金抽不回来、投不进去，国资可腾挪的空间将受到一定的局限。

　　杨建文认为，在突出主业、资产证券化工作基本完成之后，下一步提上日程的就将是“找准机会进行结构性调整”。“现在证券市场低迷，也没有退出的机会。”反而，在当前市场状况下，进行重组则成本较低，是个不错的机会。因此，上海国资目前大规模的重组应该说是踩准了节拍。

　　另外，杨建文也表示，国资也要同时思考好“退出”之后要干什么的问题。不是为了退而退。如果在关键产业投入后尚有余力，当然也可以继续保持一些赢利状况不错的竞争性行业。但如果支撑项目上需要大笔投入，这时候国有资本该如何取舍是不言自明。

 

 

在《东方早报》同天刊发的另一篇文章《上海国企重组大戏进行时》中，杨建文研究员进一步认为，（1）上海国资国企改革发展一系列的动作，基本上围绕着两个关键词。“一是突出主业，二是资产资本化、资本证券化，两项工作同步进行。” （2）对于突出主业，杨建文表示，一方面这是立足现实，“这是在针对当前问题来解决问题”，另一方面更应该打破原有“企业概念”的思维方式，而用“国资概念”考虑全局。