20世纪90年代中期以来，跨国公司在中国投资迅猛发展，在世界500强跨国公司中，已有450多家在中国投资。随着中国入世及全面开放，跨国公司抢占中国这块世界上最大也是最后市场的竞争亦已经进入新的发展阶段。
一、跨国公司在华投资的新趋势、新特点
基于中国经济的持续发展及深厚的市场潜力，20世纪90年代中期以来，跨国公司已将中国纳入其全球战略布局的重要环节，特别是进入新世纪、中国入世后，加快了对华投资战略的调整，呈现出一系列新的发展趋势与特点。
（一）投资结构进一步优化
1，服务业成为外商投资的热点
服务业第三产业一直是外商特别是跨国公司投资的目标，入世后，我国服务业对外开放的进一步扩大，为外商投资提供了广阔的空间。2003年至2005年上半年，我国服务业第三产业吸收外商投资的比重一直保持在23%-24%之间，并出现一些新的变化。首先是零售业吸收外商投资仍在较大幅度增长，2004年达到13%。全世界最大的50家零售业巨头有35家在中国建立了268个商业企业和4502个分销点。2005年2月沃尔玛公司在大连建立了中国第44个营业点。在许多中心城市，外资企业的营业额已占当地商业营业额的一半左右。其次是外资银行也开始了中国扩展的步伐。截至2004年6月，在华外资银行总资产已达到844亿元人民币，比上年同期增长49%。其中银行信贷增长18%，达到488亿元人民币。大大高于全国金融机构本外币储蓄存款17%的平均增长速度。尽管外资银行的业务仍受到局限，但2006年我国进一步开放金融市场后，金融业的外商投资将会出现明显的增长。再次是承接服务外包成为吸收外商投资的新增长点。我国是新兴的服务外包承接国，目前通过承接外包吸收外商投资的数量还很小，但在不少大中城市已经有向淡数量的外商投资企业，特别是由于我国未来在亚太地区将成为IT产业的巨大市场，在信息产业链专业分工和市场竞争的影响下，我国通过承接服务外包吸收外商投资的前景是大有希望的。[①] 可以预计，随着服务业的全面开放，外商的投资还会进一步加大。跨国公司投资服务业，不仅为跨国公司带来了巨大的利润，而且也有助于推动我国服务业的发展，并为我国制造业的发展提供有力的支持。
2，加大对华高科技产业的投资，进一步提升产品的档次
如果说，20世纪90年代初，跨国公司在华投资大多集中在劳动密集型的中低档制造业，那么近几年来，高新技术产业则越来越成为跨国公司投资的热点。例如，扬子石化-巴斯夫有限责任公司是中国石油化工股份有限公司和德国巴斯夫集团共同投资26亿美元创建的世界级高科技石化基地，是目前中国最大的中德合资项目；诺基亚公司推出在北京建立一个工业园的计划，希望这个园区成为在中国制造和开发电信设备的中心；摩托罗拉公司宣布，在中国增资19亿美元，建设天津半导体集成生产中心和亚洲通信产品生产基地，等等。这些资金技术密集型的大项目弥补了我国产业链中的空白，并吸引了大量国内外企业为其配套，形成产业聚集的区域，极大地增加了我国制造业的技术水平、产品附加值和国际竞争能力。
（二）跨国公司更加注重经营本地化
经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力和开拓中国市场，纷纷来华投资，而中国的综合优势使众多跨国公司增强了“扎根”中国的信心，跨国公司开始在中国推行全面的本地化经营策略。他们不仅利用中国丰富的劳动力资源，在中国生产其产品，而且将全球经营网络中几个核心部分都向中国进行转移，在生产、研发、管理、采购、品牌各个方面都加强了本地化的进程。
1，继续投资制造业，使中国成为生产制造基地和采购中心
中国持续高速增长的经济、巨大的市场潜力、低廉而丰富的劳动力资源、良好的基础设施和配套能力，特别是中国加入WTO后经济运行环境的国际化、市场化、规范化，已经成为吸引世界制造业大规模转移和抢滩登陆的一个重要市场。因此，加强对中国制造业的投资，并使之成为世界制造基地和零部件采购中心，是跨国公司在华投资战略调整的一个显著特点。20世纪90年代初期，跨国公司通常是大量进口本国的原材料零部件，只在中国做非常低附加值的加工，然后在中国国内销售或者向中国海外市场出口，增值率非常低。然而，随着中国入世以及经济全球化的日益深化，跨国公司为了强化成本优势，提高其产品在全球的竞争力，除了继续投资制造业外，还加大了在华的采购力度，使跨国公司在华的配套率大幅度上升。目前，欧美跨国公司在中国的配套率约在60-70%之间，日本跨国公司在中国的配套率业已达到51.3%。例如实现本土采购和配套产品国际化是摩托罗拉在中国的发展战略之一，目前摩托罗拉在华投资34亿美元，带动供应商投资40亿美元，并制定了“未来5年内实现在华本土采购总额达到100亿美元”的目标。联合利华也宣布将在上海建立全球采购中心，未来5年内采购原材料和商品超过5亿美元。将中国质优价廉的商品和原材料、零部件同跨国公司强大的全球销售网络相结合，既为跨国公司实现全球配置资源，不断发展壮大提供了动力，也扩大了中国的出口。
2，加速投资研究与开发，使中国成为地区研发中心或全球研发基地
在制造业转移的基础上，跨国公司加快了研发本土化的战略调整，将在中国设立研发机构作为其公司发展战略的重要组成部分，以使中国成为其地区研发中心或全球研发基地。其中一个显著特点就是跨国公司加快了在华设立研发中心的进程，具体表现为：一是设立研发中心的速度明显加快。2002年以前，跨国公司在华设立的研发机构近200家，但截至2005年6月底，跨国公司以多种方式投资设立的研发中心则已达750多家，仅仅一年半时间就增加了350多家。这些研发中心主要集中在技术密集型行业，如电子及通讯设备制造业、交通运输设备制造业、医药制造业、化学原料及化学品制造业。仅2004年就增加了50多家，其中包括英特尔（中国）研究中心、松下电器研究开发（苏州）有限公司、博世技术中心（苏州）有限公司、惠普公司（成都）测试中心、赛贝斯（西安）研发中心，以及为中国及全球市场开发基于GSM、CDMA及WCDMA等移动标准的无限基站产品的爱立信无限技术（成都）有限公司，等等。[②]二是对研发中心的资金投入明显加大，许多已经在华设立研发中心的跨国公司增加了投入，有的一年就增资几千万美元，而且进口了许多最先进的设备。如施耐德、英特尔、飞利浦、艾默生等。三是研发中心的技术成果显著，基础研究在加大，以往，跨国公司在华设立的研发中心主要是研究和开发与生产相连的应用技术，以发展为主，而纯基础理论研究则大都放在跨国公司本部的研发中心进行。如今，跨国公司已开始将一部分基础研究放在中国的研发中心来进行。这表明，随着中国产业升级和市场竞争的激烈，跨国公司投资必然要考虑产品技术升级和产业水平提高，从而适应中国产业结构优化升级的发展趋势。
跨国公司在中国建立研发中心主要基于以下几个因为：一是中国拥有很优秀的科研人员；二是中国市场相对来说增长较快，而且富有文化和其他方面特色，建立了研发中心，可以很容易靠近市场，进行有针对性的研发活动，开发出适应中国市场特点的产品；三是可以节约成本，过去以国外的研发市场开发出来的产品做中国市场，现在转换为针对中国市场进行产品的开发，这亦是跨国公司一个重要的经营战略转变。因此，向中国转移研发能力，提升其中国产业的竞争力，已成为许多跨国公司的共识。随着中国作为全球重要制造基地地位的逐渐形成和加强，研发中心的趋势还会持续和加强。
3，在华设立地区总部，进一步扩大市场
随着投资规模的扩大和投资水平的提升，原先分散投资、分散管理的模式已不适应其发展战略的需要，客观上要求跨国公司在华建立地区总部，将运营管理中心转移到中国。瑞士ABB集团、美国雪佛龙海外石油公司、德国博世公司、法国普美德斯公司、西门子、通用电器等一大批跨国企业下定决心，不惜大动干戈，纷纷把地区总部搬迁到中国。特别是北京和上海，已经成为很多跨国公司设立总部的重要地点。
截至2005年6月底，来华投资的国家和地区超过190个，全球最大的500家跨国公司中已有近450家在华投资，其中在华设立投资性公司的已超过350家，大部分承担着统筹管理在华业务的职能，部分投资规模较大的投资性公司（平均约6000万美元）正计划向地区总部过渡。[③]根据美国《财富》杂志公布的调查结果，有92%的跨国公司已经计划近几年在中国设立地区总部。另外，随着服务业开放，跨国公司将公司营运管理功能逐渐向中国转移，在中国建立东亚地区甚至亚太地区的管理营运中心。如西门子公司今年7月宣布，将手机的亚太区总部从香港迁往上海；摩托罗拉公司又在上海成立了其能源产品的亚太地区管理总部。事实已明确无误地标明：跨国公司已将中国作为了其地区或全球战略布局的重点。
（三）投资方式日趋多样化
入世后，跨国公司加快进入中国的同时，投资方式逐步突破了传统的“三资”模式，呈现出更加多样化的新局面：
1，外商独资、合资控股方式发展迅速
20世纪90年代中期前，跨国公司大多以合资方式进入中国。随着中国外资政策的松动和跨国公司在华投资经验的累积，选择独资或合资控股形式的投资势头正在迅速发展。到2001年，国内外商独资企业的比例超过50%，而且这一比率在2002年还有增加。沿海发达城市外商独资企业的比重更高，如2000-2002年，在上海吸收外商直接投资的合同金额中，独资金额分别占69.08%、60.84%、69.55%；实际到位资金中，独资金额分别占49.59%、49.02%、60.93%。[④]同时，在近几年的新合资浪潮中也大多以外方绝对控股为前提，特别是不少跨国公司在中国临近入世时，通过对合资企业的增资扩股，乘中方企业追加资金不足而逼抢中方股份的手段，完成了对行业主导企业的控股合资，确立其产业内的垄断地位。
这一转变，既是基于中国加入WTO的大背景，也是基于对合资利弊的权衡，涉及到跨国公司管理中一个比较核心的问题-股权策略。从推行公司战略的角度来讲，合资只是一种次优的选择。因为双方要花很大气力来协调管理风格和管理制度，协调成本很大。但在前期，很多时候不得不选择合资。有的是国家政策规定，必须由中方控股，而跨国公司又想进入中国，就相对比较被动地接受合资条件。
另外，对中国市场不了解，也需要一个中方伙伴来帮助打开市场。而现在，一方面中国政府对独资的限制减少，同时跨国公司也积累了在中国市场的经验，原来被压制的矛盾开始暴露出来。而独资或合资控股不仅可使跨国公司保守其技术秘密，规避中外企业在制度、文化、经营理念等诸多方面差异而导致的摩擦和矛盾，而且可使其在华投资更好地融入其全球战略，更好地体现母公司意图。
2，跨国并购成为吸收外资的新形式
由于法律和制度的制约，以及国企业发展还不够成熟等原因，在2000年以前，外商投资中国基本上采取三资企业的方式进行。因此，在中国400亿美元的外国直接投资里，只有5-6%是通过并购方式进行的。近几年，随着跨国公司在华业务的不断发展，以及我国跨国并购法律体系的初步建立，为外资以跨国并购方式进入我国提供了比较透明的法律环境，因而跨国并购正越来越成为跨国公司投资中国所青睐的新形式。例如，中国饮用水领域的冠亚军娃哈哈、乐百氏已投奔到法国达能门下；石化巨头埃克森美孚也成为中石化的第一大海外股东；著名的电子产品制造商爱默生以7.5亿美元的代价收购了中国电信设备制造商华为科技的子公司Avansys Power；来自法国的电信设备制造商阿尔卡特，以3.12亿美元现金为代价，控股上海贝尔，上海贝尔阿尔卡特将向中国运营商提供全面的阿尔卡特产品，并成为中国市场上最大的电信产品供应商和惟一的全面电信解决方案供应商，年营业额将超过20亿美元；此外，沃尔玛、福特、丰田、联合利华等许多世界500强企业都制订了雄心勃勃的收购计划。根据汤姆逊金融公司统计，2004年外资在华共完成2141个跨国并购项目，价值240亿美元，占我国实际吸收外商投资的40%。这个统计也许夸大了外资在华并购的数量和金额，但外资通过并购方式进入我国已经无可置疑。随着我国国有企业改革逐步推进，预计今后跨国并购在我国吸收外资中必将成为一个引人注目的新形式。
二、跨国公司在华投资战略调整的动因
20世纪90年代中期以来，世界经济停滞不前，而中国经济一支独秀。以提高国际竞争力为核心，努力实现跨国投资战略全球化、系统化的跨国公司自然不可能忽视中国这一最具前景的市场。中国和世界经济形势的变化是促使跨国公司调整在华投资策略的最根本的因素，具体来讲主要有以下几个方面：
1，中国经济持续稳定增长，市场规模不断扩大
国内生产总值（GDP）从1978年的3,000多亿元增加到2002年的10.2万亿元，年均增长9.3%，2005年更高达182,321亿美元，较上年增长9.9%；在世界经济中的份量从1989年的2.2%上升到2001年3.7%。中国经济总量迈上十万亿元台阶，表明中国的综合国力进一步提高，经济建设的物质基础更为雄厚。中国对外贸易已从1978年的206.4
返回顶部