改革开放以来，尤其是在1992年邓小平的南方谈话和中共十四大确立了建设社会主义市场经济体制改革的目标之后，压抑已久的民营经济开始释放出巨大的热情，民间资本投资得到了快速发展，出现了多元化投资和经营、产业资本和金融资本相结合等新情况。民营经济在加快我国生产力发展，广开就业门路，改善和丰富人民生活，促进社会稳定等方面起了积极作用。
在我国加入WTO后，如何唤醒11万 亿元人民币的民间资金，让更多的民间资金转化为民间资本参与国家经济建设？民间资本将会如何发展？政府应采取怎样的措施，为民间资本进入微观经济领域提供更多的投资渠道？这些是我们所要正视和重视的问题。本文将通过对国内民间资本投资发展轨迹和现状的分析与研究，提出新时期下民间资本投资进一步发展的建议和措施。
一、概念分析
(一) 民营经济
在计划经济体制下，我国的经济只有全民所有制和集体所有制两种经济成分。
中共十一届三中全会之后，民营经济开始在我国的经济生活中出现，20世纪80年代红极一时的个体户即最具代表性。从字面上来看，民营经济是民间经营的经济，即百姓经营的经济。从组织形式上看，经过改革开放以来二十多年的发展，民营经济有个体经济、合作经济、联营经济、股份制经济、国有民营经济、外资经济等多种组织形式。
(二) 民间投资
所谓民间投资，是相对政府投资而言的。从投资的资金来源看，民间投资是指除了国有资金投资和外商资金投资以外的资金。一种是民间企业的钱，它以民间法人形式投资；另一种则是百姓口袋里的钱，它以民间个人(自然人)形式投资。
国家统计局现行固定资产投资统计口径将投资主体分为八大类型：国有经济、集体经济、个体经济、联营经济、股份制经济、外商投资经济、港澳台投资经济以及其他经济成分。本文以原国家计委《关于印发促进和引导民间投资的若干意见的通知》中的民间投资界定为研究对象，即“指个体、私营经济，以及它们之间的联营、合股等经济实体的投资”。
二、国内民间资本投资的发展历程
综观改革开放以来的民间资本投资发展轨迹，大致可分为以下五个阶段。
(一) 恢复性增长时期(1978年至1990年)
1978年12月，中共十一届三中全会的召开，拉开了我国改革开放的序幕。1982年9月，中共十二大提出“计划经济为主，市场调节为辅”的社会主义市场经济体制框架，传统的计划经济体制开始发生变化。
1987年10月中共十三大则明确了社会主义有计划商品经济的体制应该是计划与市场内在统一的体制。在邓小平1988年再次强调“思想更解放一些，改革的步子更快一些”后，1989年6月中共十三届四中全会，又明确提出建立适应有计划商品经济发展的计划经济与市场调节相结合的经济体制和运行机制。正是在对社会主义初级阶段认识逐渐深入的过程中，在我国经济加速发展的飞跃时期，民间资本投资完成了早期的发展。到1990年底，我国城乡个体工商户发展到1，328.3万户，从业人员由1978年15万人发展到2，092.8万人；民间资本投资总额由1981年的293.5亿元增加到1，530.7亿元，增长5.2倍多，民间资本投资总额占全社会投资的比重也由1980年的18.1％提高到33.9％。
(二) 高速发展时期(1991年至1995年)
1992年邓小平南巡讲话从根本上解除了把计划经济和市场经济看作属于社会基本制度范畴的思想束缚。同年10月，中共十四大确立了经济体制改革的目标，“是在坚持公有制和按劳分配为主体、其他经济成分和按劳分配方式为补充的基础上，建立和完善社会主义市场经济体制”，“在所有制结构上，以公有制包括全民所有制和集体所有制经济为主体，个体经济、私营经济、外资经济为补充，多种经济成分长期共同发展，不同经济成分还可以自愿实行多种形式的联合经营”。民营经济作为一种经济形态被确定了下来，而以四通集团和温州民营企业为代表提出了民营经济“二次创业”的概念，至此，民营经济开始释放出巨大的热情，其发展速度是惊人的。在1991年至1995年五年间，全国民间资本投资总额为20，212.3亿元，是1981年至1990年十年间的2倍多。其中1993年，全国民间资本投资增长速度达到56.2％，为改革开放以来的历史之最。同期，股份制、联营等投资多元化的经济形式开始出现，一批企业巨人由此诞生，民营经济的力量得到空前膨胀。
(三) 反省调整时期(1996年至1997年)
“九五”初期，由于我国经济出现社会有效需求不足，经济增长明显放慢，民营企业在高速发展时期存在的管理漏洞、多元决策失误、人才结构失衡、创新不利、资金浪费等许多问题开始暴露。1996年飞龙姜伟发表了《总裁的二十大失误》，随着巨人、三株、太阳神等企业总裁先后对自己的失误进行了深刻剖析，民间资本投资快速增长的势头受到抑制，民营经济进入了一个自我反省调整的时期。
虽然这一时期民间资本投资额占全社会投资的比重仍为33％，投资额逐年增加，1996年和1997年分别比上年增加1，241．7亿元和611．3亿元，但民间资本投资的增长速度却出现了较大的回落，1997年降至7．9％，较1993年56．2％的增长速度下降了48．3个百分点。
(四) 理性发展时期(1998年至2002年)
1997年9月中共十五大和2002年11月中共十六大提出了“非公有制经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分”，“放宽国内民间资本的市场准入领域”，“依法加强监督和管理，促进非公有制经济健康发展”，“完善保护私人财产的法律制度”，民营经济在国民经济中的地位得到了确认和提高。随着“成分”差别的淡出，我国民营经济开始了新一轮的理性发展，民间资本投资额逐年增加。到2002年底，民间资本投资额达到21，171．8亿元，民间投资额占全社会固定资产投资的比重为48.67％，民间资本投资规模已超出国有经济投资5.27个百分点。
(五) 挑战未来时期(2003年至今)
2003年10月，中共十六届三中全会审议通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：“要大力发展和积极引导非公有制经济，允许非公有资本进入法律法规未禁入的基础设施，公用事业及其他行业和领域。非公有制企业在投融资、税收、土地使用和对外贸易等方面，与其他企业享受同等待遇。要改进对非公有制企业的服务和监督。”
当今，我国城乡居民的可支配收入已有了大幅度提高。到2003年底，全国城镇居民人均可支配收入为8，472元，农村居民人均收入为2，622元，分别比1997年增长64．19%和25．45％。同时，我国城乡居民收入的性质已不单纯是消费性收入，开始包含资本形成的功能，居民收入的资本化趋势越来越明显，居民个人日益成为储蓄和投资的主体。因此，如何引导一部分储蓄向投资分流，有效地利用这些资金，为我国经济和社会发展服务是十分必要和重要的，也是当前与今后一段时期迫切需要解决的问题。
三、促进民间资本投资进一步发展的建议与措施
为促进民营经济进入健康快速的发展轨道，实现和完成民间资本投资的第四次创业，以下拟从对策研究角度，提一些建议与措施。
(一) 进一步解放思想，放手发展民营经济
在中共十六大精神鼓舞下，民营经济正面临着前所未有的良好发展机遇。然而，在目前的社会舆论环境中仍然存在歧视和轻视民营经济的状况。一种代表性观点认为，个体、私营等民营经济之所以存在和发展，是由我国社会主义初级阶段生产力低水平状况决定的，随着生产力的不断发展，个体、私营经济将逐渐消失；有的甚至把少数个别民营企业的偷税、漏税、假冒伪劣行为夸大，扩大，把民营经济与“共同富裕”对立起来，思想还停留在“补充”阶段。
我们知道，经济发展或增长的过程，实际上也就是经济结构不断演变的过程，也是经济活动内容不断增添的过程。加快民间资金向资本转变，是科学借鉴西方经济学的理论成果，是马克思主义的资本学说在我国新时期的实践、创新和科学运用。市场经济与民营经济是一对孪生兄弟，相互联系、相互依存、相辅相成。只要人类社会需要市场经济、市场机制和市场竞争，发展民营经济就成为必然。
民营经济不用国家投资，就可以创造巨大的社会财富。无数民营企业家白手起家，历经磨难，最后干成大事业的生动事例表明，人民群众中蕴藏着巨大的生产力。只要我们政策对头，把这些生产力引发出来，释放出来，就会推动经济社会更快更好地发展。改革开放以来，我国民营经济发展虽然取得了巨大成就，但这仍然是个阶段性水平，发展的空间和潜力仍然很大。
因此，要为发展民营经济大造舆论，创造良好的氛围，引导全社会关心、理解、支持民营经济的发展，对民营经济在认识上“放胆”，政治上“放心”，发展上“放手”，政策上“放宽”，不断改善社会环境，把民营经济发展推向一个新的历史阶段。
(二) 放宽市场准入，拓宽民间资本投资发展空间
第一，确定民间资本投资的产业目录，全面有序地开放民间投资进人的领域。凡已向外资开放的领域，均应同时向民间资本开放；对原国家计委、国家经贸委已确定的国家重点鼓励发展产业，产品和技术目录的28个领域的526种产品、技术、基础设施和服务，除国家、法律、法规和政策明令禁止的以外，都要向民间资本开放。
第二，积极倡导民间资本进入水利、交通、能源、城建等基础设施领域的行业。由于基础设施投资大、回收期长，而民间资本却是分散且追求低风险，因此，要按照政企分开的要求，进一步深化改革，打破行业垄断，引入竞争机制。凡符合条件的民营经济企业，经政府主管部门审查批准，即可从事基础设施投资项目。对重大基础设施和大型公益性项目，可采取“政府引导、市场运作”的方式建设和经营，可在项目竣工后所有权属于国家的前提下，采用BOT方式引导民间资本投资基础设施项目，即发起人以股份制的形式注册一家基础设施建设投资公司，负责筹资、运营、回收投资、偿还债务等项目的经营管理权，经营期满后，该项目无偿移交政府所有；而对规模小、公益性较弱的服务性基础设施，可推行经营权与所有权的转让，使投资者既拥有经营权，也拥有所有权。对新建的项目，可通过招投标方式公开选择业主；对已建成的基础设施和公益性项目，可通过实行特许经营招标方式，选择或变更项目法人。同时，为降低民间资本进入基础设施领域的风险，政府可向为基础设施融资的部门提供财政和政策性金融担保。
第三，在放宽民间资本投资市场准入的同时，要简化审批手续，增加透明度，减少手续费用等。对民间资本投资的项目，政府有关部门可主要从产业政策、城市规划、环境保护、资源利用和公共安全等方面进行审核。凡不属于国家产业政策禁止和限制的建设项目，均可由民营经济投资主体自主决策，依法办理有关手续，实行项目登记备案制；凡不涉及人身财产安全和国家经济安全的行业，可实行登记备案或实行企业注册后审批的做法。
(三) 拓展融资渠道，加强对民间资本投资主体的金融支持
目前，“融资难”已成为民营经济进一步发展的瓶颈。可通过四种方式来拓展民营企业的融资渠道：一是银企合作，即建立新型的商业银行与民营企业的关系，可鼓励商业银行引进民间资本来增强商业银行的资本实力；同时，支持商业银行的业务联合和重组，在规范市场准人的前提下，扩大商业银行的服务网络，鼓励商业银行在其业务范围内提高对民营企业的融资比例，进行信贷业务创新，拓展服务领域，改进对民营企业的贷款发放办法。二是拓展多种形式的民营企业创业、风险投资的资金渠道，特别是解决科技型民营企业的风险投资问题。例如，设立民营中小企业发展促进基金等等。三是研究与探索民营企业直接融资和间接融资的多种有效方式和途径。例如，开拓基础设施的特殊债券市场，由社会公众购买基础设施企业发行的债券，将民间资金转化为投资；建立民营企业上市融资的培育制度，包括对民营企业的选择及成长性民营企业的判断，上市前相关业务操作知识的培训。四是推进符合我国实际的民营企业信用担保体系建设，制定符合我国实际的民营企业信用及信用担保制度，以及建立民营企业信贷担保体系的政策措施，引导推动市场化的企业互助担保组织和商业担保机构扩展业务，增强服务功能，为民营企业提供多种形式的担保服务项目。
(四) 增强服务意识，创造民间资本投资发展的良好环境
第一，政府各有关部门要清理各种行政法规、政策，规范执行行为，强化投资监督机制，完善投资引导机制，消除对民间资本投资的各种歧视性政策和不合理规定，切实保护民间资本投资的合法权益。同时，要引导民间资本投资者自觉遵守市场规则，维护市场秩序；倡导合法经营、照章纳税的诚信风尚，促进民间资本投资健康发展。
第二，建立公开的信息发布机制，使民营企业能更好地了解和把握投资机会。有资料表明，民营经济企业了解投资信息62 %是靠生意场上的朋友，38%来源于媒体，18%来源于政府机关，而通过中介机构的仅占5％。这种状况阻碍了更多民间资本的参与，也不利于公平竞争。可建立一个类似政府网上采购的公开信息发布平台，及时向政府主管部门所属企业之外的民营经济企业发布投资信息，使民营经济企业能方便、及时地获取各类投资信息，从而吸引更多的民间资本参与各类投资。
第三，建立为民间资本投资服务的商会、行业协会等自律组织；建立以法律咨询、法律援助、技术支持、信用担保、资金融通、产权交易、市场开拓、人才培训、信息服务等为主要内容的民间资本投资服务体系；规范和发展现有的投资咨询、评估、会计、律师、设计、监理、招投标代理等中介服务机构，为民间资本投资提供更全面、良好的服务；建立统一的民营经济企业信用状况查询、发布和评价系统。
(五) 促进民营经济企业制度创新，加快民间资本投资健康发展
除了党和政府的大力支持和扶持，社会各方面的关心和帮助外，民营经济企业也要进行制度创新，同时要提高自身的素质和竞争力。
首先，家族企业也要实行科学管理。民营经济企业不少是由家庭作坊起步的，至今仍保留着浓厚的家族色彩。但是，随着企业规模的逐渐扩大，尤其是当今社会已进入买方市场和知识经济时代，市场竞争对管理者及其企业成员的素质要求越来越高，再靠家族成员间的近亲繁殖式的管理已很难适应当代市场竞争的需要，家族企业的劣势就逐步显现。这就要求家族制管理的民营经济企业逐步实现四个转变：从家族封闭性向社会开放性转变；从家长制人治管理向以人为核心的现代化企业管理转变；从所有权与经营权合一向两权相对分离转变；从股权集中向股权分散转变。
其次，民营经济企业家要注重提高自身的能力和素质，做到“爱国、敬业、诚信、守法”。企业家综合素质的高低，往往决定了一个企业的生死与兴衰。在当代知识更新周期缩短，新事物、新情况、新矛盾层出不穷的情况下，而且由于民营经济所投资的产业大多数是没有稳定的技术专业特征和成熟的产业特征；没有明确的进入壁垒，没有独立的专利技术，易于模仿也易于被模仿，易进入又易解体，再仅靠民营经济企业家的主观随意性，依靠个人的经验进行决策，显然是不能应付这种复杂的变化。因此，民营经济企业家就必须学习现代化管理经验，学习先进的科学技术，才能把握时代的脉搏，驾驭企业的发展方向，加快从传统行业向新兴行业的转变。与此同时，民营经济企业也要重视员工素质的培训，只有全面提高他们的综合素质，才能适应企业的发展需要，实现企业的可持续发展。
第三，民营经济企业要建立资本积累和扩张的机制。一是要建立以资本为核心的内部管理制度，企业的一切生产经营活动都要体现出对资本的组织、管理和经营，其目标是使资本保值、增值并取得收益的最大化；二是要提高原有资本的运行质量，加快资本周转，调整资本结构，并且通过发挥人才优势、技术创新等手段，努力争取获得超额利润；三是要建立资本扩张的外部战略，即在改制中利用股份制、股份合作等形式吸纳更多的民间资本，通过控股、参股、兼并、项目投资、发行可转换债券以及银行信贷等方式，促进资本优化组合，壮大资本规模。
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